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Expertise

LBO & capital-transmission

Reprendre une société rentable avec effet de levier, en alignant management et actionnaires sur un même projet.

Pour qui, quand

Les situations que nous accompagnons

  • Un dirigeant qui souhaite transmettre son entreprise tout en assurant sa continuité.
  • Une équipe de management qui veut reprendre la société (MBO).
  • Un dirigeant qui souhaite un cash-out partiel sans perdre le contrôle (OBO).
  • Une transmission familiale structurée par effet de levier (FBO).

Notre intervention

Structurer un montage sobre et solide

  1. Diagnostic

    Analyse de la rentabilité, de la récurrence des flux et de la capacité d'endettement de l'entreprise.

  2. Structuration

    Holding de reprise, niveau de levier, management package, pacte d'actionnaires et gouvernance.

  3. Financement

    Mobilisation de la dette d'acquisition (senior, et le cas échéant unitranche ou mezzanine) auprès des partenaires.

  4. Closing & suivi

    Réalisation de l'opération, puis accompagnement de la trajectoire et du désendettement.

Les aspects fiscaux d'un montage LBO/OBO dépendent de chaque situation et doivent être validés par un conseil dédié.

Ce que vous y gagnez

Effet de levier, alignement, continuité

  • Un montage dimensionné pour la capacité réelle de l'entreprise, pas pour maximiser la dette.
  • Un alignement clair entre management, dirigeant et investisseurs.
  • La continuité du projet d'entreprise au-delà du changement d'actionnariat.

Questions fréquentes

LBO, vos questions

Qu'est-ce qu'un LBO ?
Un LBO (leverage buy-out) consiste à reprendre une société via une holding de reprise qui s'endette. La dette est remboursée par les flux de trésorerie de la société acquise. L'effet de levier amplifie le rendement des fonds propres si l'entreprise tient sa trajectoire.
Quelle différence entre MBO, OBO et FBO ?
Le MBO est une reprise par l'équipe de management en place. L'OBO (owner buy-out) est une « vente à soi-même » : le dirigeant cède sa société à une holding qu'il contrôle encore, pour un cash-out partiel sans perdre le contrôle. Le FBO est une reprise par la famille. Tous reposent sur un montage à effet de levier.
À partir de quelle taille un LBO est-il pertinent ?
Il n'y a pas de seuil universel. Ce qui compte est la capacité de l'entreprise à générer des flux récurrents pour rembourser la dette, sa rentabilité et sa visibilité. Nous évaluons chaque situation au cas par cas.
Qu'est-ce qu'un management package ?
C'est l'ensemble des instruments qui permettent aux dirigeants et cadres clés d'investir au capital et de partager la création de valeur, en alignant leurs intérêts avec ceux des investisseurs.

Voir aussi : Fusions-Acquisitions · Prise de participation

Transmission, MBO ou OBO ?

Étudions ensemble la faisabilité et la structuration de votre opération.

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